糧油市場報(bào)

上周6月4日~8日，國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格全線下跌，一是受獲利資金平倉離場菜油期價(jià)大幅回調(diào)影響；二是基本面不支持向上，市場情緒悲觀。資金離場后，國內(nèi)食用植物油供給寬松的基本面主導(dǎo)市場走向，致期現(xiàn)價(jià)格全線下跌。若無新利好拉動，預(yù)計(jì)植物油價(jià)格仍有下調(diào)空間。

供壓繼續(xù)，豆油再次回調(diào)

本周，由于美豆播種進(jìn)展順利，初期生長狀況良好，加上擔(dān)憂中美貿(mào)易摩擦，CBOT大豆期價(jià)再度走低，并跌破1000美分/蒲式耳關(guān)口。技術(shù)面看，下周CBOT大豆期價(jià)仍有向下空間，但將見階段性底部。

本周，受外盤帶動和國內(nèi)現(xiàn)貨供給壓力，連豆油期價(jià)止?jié)q回落。技術(shù)面看，下周仍有向下空間，操作上先觀望，跌破5700元/噸可分批買入；現(xiàn)貨建議隨用隨購。

分析后市，利空因素：一是未來一至兩個(gè)月國內(nèi)豆油供給充裕的局面沒有改變；二是當(dāng)前市場缺乏利多因素和炒作題材，CBOT大豆期價(jià)回落，進(jìn)口大豆到港成本相應(yīng)下降，因此，雖然油粕供給壓力均較大，現(xiàn)貨基差降至一年來的低點(diǎn)，但進(jìn)口大豆壓榨利潤仍為正，油廠壓榨積極性仍較高。

利多因素：一是豆油期現(xiàn)貨價(jià)格已處于十年來的歷史低位，投機(jī)資金做空意愿不強(qiáng)而逢低做多意愿較強(qiáng)；二是在南美大豆大幅減產(chǎn)的背景下，CBOT大豆向下空間有限，下周見底的可能性較大；三是預(yù)計(jì)9月份以后，全球大豆需求主要依賴美豆，一旦美豆產(chǎn)量因天氣因素出現(xiàn)風(fēng)吹草動，將引發(fā)盤面較大變化；四是下周最新的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告將公布，美國是否真正出臺對中國加收關(guān)稅的名錄也將明朗，這均會對市場產(chǎn)生較大影響。

資金離場，菜油價(jià)格大跌

本周，資金撤離導(dǎo)致鄭菜油期價(jià)大幅走低。技術(shù)面來看，下周鄭菜油仍有向下空間，期貨操作上建議待1809合約跌破6700元/噸后，逢低買多；現(xiàn)貨建議隨用隨購。

分析后勢，利空因素：一是過去半個(gè)月進(jìn)口菜油利潤高達(dá)300元/噸，貿(mào)易商積極采購，預(yù)計(jì)后期菜油進(jìn)口量將增加；二是缺乏基本面的支持，獲利資金離場將使得行情大幅回落；三是傳言內(nèi)蒙古近30萬噸菜油將拍賣輪出，如消息成真，將增加國內(nèi)菜油供應(yīng)，使得基本面好轉(zhuǎn)時(shí)間延后。

利多因素：一是菜油長線看漲觀點(diǎn)仍不變，此次大幅回調(diào)反而給此前沒進(jìn)場的資金提供了較好的機(jī)會；二是近兩周菜油和豆油價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大至1000元/噸以上，菜油處于競價(jià)劣勢，這將抑制菜油消費(fèi)和上升空間。

需求疲軟，內(nèi)外棕油均落

本周，馬盤毛棕櫚油期價(jià)持續(xù)下跌，創(chuàng)一個(gè)月來最低。受此影響，連棕櫚油期價(jià)也大幅向下。技術(shù)面看，下周連棕櫚油仍有向下空間，期貨操作上觀望為主；現(xiàn)貨建議隨用隨購。

分析后勢，利空因素：一是印度很可能調(diào)高豆油、葵花籽油和菜籽油的進(jìn)口關(guān)稅，以抑制進(jìn)口，這不利于主產(chǎn)國棕櫚油出口；二是6~10月仍是棕櫚油的增產(chǎn)周期，而短期內(nèi)棕櫚油出口需求難以改善；三是豆棕價(jià)差處于歷史低位區(qū)間，資金多豆油空棕櫚油做擴(kuò)豆棕價(jià)差的積極性還較高，不利于連棕櫚油價(jià)格。

利多因素有：一是預(yù)計(jì)5月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降4%至150萬噸，庫存下降至208萬噸左右。去年棕櫚油生產(chǎn)旺季，馬盤因產(chǎn)量增幅低于預(yù)期而出現(xiàn)過一波大幅上漲行情；二是《油世界》稱，2018年全球生物柴油產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3840萬噸。這將有利于棕櫚油的工業(yè)需求，并改善棕櫚油長線基本面。